El peligro de las tasas de interés poco atractivas | Jaime Aristy Escuder
Administrador · 16 de octubre de 2026
0:00Bueno, noches, mantener la tasa de interés del Banco Central0:03por debajo del nivel que el mercado requiere es peligroso,0:07porque atenta contra la estabilidad macroconómica.0:10Entre noviembre y diciembre de este año,0:13voy a inserar a título por casi 160 mil millones de pesos.0:17Al ritmo de las dos primeras subastas de octubre,0:20cuando se colocaron apenas 3.922 millones de pesos,0:24se renovaría menos del 5% de esos títulos.0:27La situación se agravará0:28en el primer trimestre de 2022,0:30cuando veis en otros 200-200980 millones de pesos.0:34Tal exceso del liquidez con tasas de interés en pesos0:38que no competen, tiene dos vías previsibles.0:40La primera es un momento la demanda de bienes,0:43que le varía la inflación.0:45La segunda es más demanda de dólares0:47que depresaría el peso y alimentaría la inflación,0:50justo cuando el petróleo ya la presiona.0:53El Banco Central tendría entonces que subir las tasas0:57ven de reservas a aceptar una depreciación más asentuada.1:00Las subastas constituyen un mecanismo de revelación de precios.1:04El Banco propone un precio y los agentes económicos reaccionan.1:08Nubio hubo acuerdo.1:10En cambio, en octubre, el mercado respondió claramente1:13que las tasas no resultan atractivas.1:16Cuando el tesoro paga el 5.3%,1:19Europa vive máximos de dos décadas1:21y los bolos soberanos dominicanos al arco plazo1:24blinde más del 7% en dólares una nota en pesos al 10% ya no es competitiva.1:30La próxima subasta mostrarán si el Banco Central está dispuesto 11:34a escuchar al mercado.1:36Buenas noches.